格友們！Fundy預祝大家聖誕快樂喔！大家有安排去吃聖誕大餐還是出遊去玩呢？Fundy今年沒有什麼特別的安排(…..)，歡迎格友們隨時上來和Fundy聊聊啊！Fundy打算在假日期間，好好研究一下明年的投資展望，看能不能從中找到賺大錢的機會XD
Fundy觀察各家研究報告，多數都看好川普當選之後，美股會有不錯的投資表現。以及收益型基金，像是高收債和新興債市，仍是抗波動的優先選擇，格友們可以多家留意這些基金產品的進場時間喔！
如果Fundy還有發現什麼好的研究報告，一定會和大家多多分享。先提供大家看看各家明年的Q1展望，格友們有看到什麼新趨勢，一定要多跟Fundy說喔，祝大家開心過聖誕！！
美元資產新興債 布局重心
2016/12/07
富蘭克林投顧建議，明年第1季投資人掌握「美國優先、中國崛起、商品／利率趨勢向上」三大原則，以美元資產為核心，美國中小型股票、美國平衡型基金及天然資源產業型基金的投資比重可占六成，並留意新興當地貨幣債及中國股票型基金長線布局機會，比重可占四成。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金為國內少見的美國平衡型基金，建議可配置25%。基金目前股債比約六比四，側重高股利股票及高收債，近半年年化配息率介於5.39%到5.83%。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人波克（Edward Perks）指出，川普新政府計畫對美國經濟提振效果將在2017年下半年至2018年顯現，美國聯準會（Fed）緩步升息有利高收債及股市多頭，看好能源、金融、醫療與通訊產業。
這檔基金的能源股債合計約17%，波克認為，能源企業歷經數年來積極降低槓桿與重整財務體質的調整，明年獲利可望有三倍以上增幅，有助能源股債價格更上層樓。另外，川普傾向放寬金融監管，殖利率走升環境也有利金融產業營運。
富蘭克林潛力組合基金則為美國中小型股票基金，今年以來上漲14%多，在同型基金中名列前茅。到10月底，產業以金融（21%）、能源（14%）及工業原物料（15%）為主，同樣多元網羅川普放寬金融監管及擴大基礎建設等政策題材。
富蘭克林潛力組合基金經理人赫菲（Grace
Hoefig）表示，歷史經驗顯示，通貨膨脹預期率上揚期間，金融、能源、原物料與工業類股表現將優於大盤。赫菲說，就主要產業獲利預期來看，明年能源及工業類股獲利年增率將由負轉正，金融股獲利也將從今年的0.2%加速至10.6%。而且，能源與金融類股的股價淨值比相對大盤的折價幅度超過25%，蘊藏眾多物美價廉的投資契機。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金美國部位近七成，偏重能源探勘及生產（34%）、鑽探與能源設備及服務（18%）與綜合能源商（16%）。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人弗朗（Frederick Fromm）指出，依據石油輸出國組織（OPEC）本次協議的情境研判，預估2017年西德州油價將有機會上看每桶55~60美元，油價走揚有利能源股價格續揚。
弗朗說，此外，川普增產美國境內石化能源的規劃，將有助油氣鑽探與油田服務及設備股，基金目前在這兩大次產業配置達兩成，可望優先受惠川普能源政策。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金是富蘭克林的旗艦基金之一，由明星基金經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）操盤，是新興市場當地貨幣債券基金，近半年年化配息率介於8.5%到9.98%。到10月底，基金以烏克蘭債最多，占12.5%，拉丁美洲占51%，亞洲占16%。最近新興債匯市修正，反應投資人風險情緒轉變，非總體基本面重大改變。就評價面來看，整體新興國家貨幣比2013年時便宜，如墨西哥與馬來西亞貨幣低估逾兩成；基金也放空日圓與歐元。
富蘭克林華美中國A股基金則以中國新興成長股為核心（11月底占85%），權值藍籌股為衛星。經理人游金智看好中小型股具備補漲潛力，也看好消費升級（新能源、食品、醫療、物聯網）、政策紅利（軍工）、深港通受惠（香港博弈／新興科技）題材。
資產配置 掌握四大美國機會
2016/12/13
瀚亞投信指出，第4季以來投資人面臨許多政經挑戰，似乎也預告2017年可能面臨更多挑戰。美國經濟復甦且升息腳步緩慢，低利環境未快速改變，建議投資人第1季鎖定美元、美股、美國高收益債及美國投資等級債等「四大美國機會」。
瀚亞投資副投資長林如惠表示，明年全球市場面對四大變數，包括美國總統川普上任後政策推動、美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策、英國脫歐最高法院判決結果、德國國會改選等。但投資人不必悲觀，因為許多具備價值、但估值便宜的標的仍等待發掘，固定收益產品同樣不可偏廢。
林如惠認為，第1季無論股債宜以美國為主要布局，建議美國股票、高收益債及投資等級債券基金可各配置20%。至於新興市場，則建議中國及印度兩大股市各20%。
由於美股四大指數陸續創新高，在居高思危的選股策略下，林如惠建議可選擇「價值型股票」為主的基金，尤其金融股及能源股基本面好轉，又受惠美國川普政策。
以瀚亞北美價值股票基金為例，選股策略就是用深度價值評估方式，挑選出被市場低估，但又有高品質盈餘實力的股票。基金基準指標是S&P 500價值股票指數，不僅本益比低於S&P 500指數，股息率2.6%也較高。
至於債券資產，瀚亞建議同步配置高收益債、投資級公司債基金。以瀚亞全球高收益債券基金來說，以美國高收益債為主，搭配部分投資等級債券和新興市場債，一方面提高收益機會，一方面穩定波動度與流動性。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，企業營運基本面已好轉，整體投資環境仍能支撐信用債市，將延長原本步入尾聲的信用循環周期。整體來說，以利息收益加上部分資本利得扣掉預估違約損失，高收債2017年預期報酬率約3.5%~9%間，相對於其他風險資產及固定收益商品仍有一定吸引力。
投資等級債券基金則是瀚亞的明星產品，旗下有多檔美國投資等級債券基金。以瀚亞美國優質債券基金來說，就是以BBB-信評等級以上的美元計價投資等級債券為標的，金融債券占三成，工業債占兩成，基金半年來的年化配息率介於3.38%到3.67%間。
林如惠表示，股市除美股外，還看好中國及印度，特別是2016年表現落後其他新興股市的中國，人民幣貶值等負向因素充分反映。印度今年展現積極財政改革，有利經濟結構調整與外商機構投資者恢復信心，中長線表現可期。
在瀚亞擔任總代理的基金中，有多檔中國基金可供選擇，有的強調布局中國領導企業，有的可以選擇月配息，甚至有南非幣及紐幣避險的選項。至於印度，瀚亞印度基金以新台幣計價，是國內投信發行的第一檔印度基金，中長期績效佳。
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